Roedd prisiau metelau gwerthfawr yn niwtral. Er bod prisiau aur, arian, platinwm a palladium wedi gwella o isafbwyntiau diweddar, nid ydynt wedi codi.
Dechreuais fy ngyrfa yn y farchnad fetelau gwerthfawr yn gynnar yn yr 1980au, ychydig ar ôl fiasco Nelson a Bunker wrth fynd ar drywydd monopoli arian. Penderfynodd bwrdd COMEX newid y rheolau ar gyfer helfeydd, a oedd yn ychwanegu at swyddi dyfodol, gan ddefnyddio ymyl i brynu mwy a gwthio prisiau arian i fyny. Yn 1980, stopiodd y rheol datodiad yn unig y farchnad darw a phlymiodd y prisiau. Mae Bwrdd Cyfarwyddwyr COMEX yn cynnwys masnachwyr stoc dylanwadol a phenaethiaid delwyr metelau gwerthfawr blaenllaw. Gan wybod bod arian ar fin damwain, roedd llawer o aelodau'r bwrdd yn blincio ac yn nodio wrth iddynt hysbysu eu desgiau masnachu. Yn ystod amseroedd cythryblus Silver, gwnaeth cwmnïau blaenllaw eu ffawd trwy'r cynnydd a'r anfanteision. Gwnaeth Philip Brothers, lle bûm yn gweithio am 20 mlynedd, gymaint o arian yn masnachu metelau gwerthfawr ac olew nes iddo brynu Salomon Brothers, prif sefydliad bancio bondiau a buddsoddi Wall Street.
Mae popeth wedi newid ers yr 1980au. Ildiodd argyfwng ariannol byd-eang 2008 i Ddeddf Dodd-Frank 2010. Mae llawer o weithredoedd a allai fod yn anfoesol ac anfoesegol a ganiatawyd yn y gorffennol wedi dod yn anghyfreithlon, gyda chosbau i'r rhai sy'n croesi'r llinell yn amrywio o ddirwyon hefty i amser carchar.
Yn y cyfamser, cynhaliwyd y datblygiad mwyaf arwyddocaol yn y marchnadoedd metelau gwerthfawr yn ystod y misoedd diwethaf mewn llys ffederal yn yr UD yn Chicago, lle daeth rheithgor o hyd i ddau uwch weithredwr JPMorgan yn euog ar sawl cyhuddiad, gan gynnwys twyll, trin prisiau nwyddau a thorri sefydliadau ariannol twyllo. . mecanwaith. Mae'r cyhuddiadau a'r argyhoeddiadau yn ymwneud ag ymddygiad anghyfreithlon a llwyr yn y farchnad dyfodol metelau gwerthfawr. Mae trydydd masnachwr i fod i wynebu treial yn ystod yr wythnosau nesaf, ac mae masnachwyr o sefydliadau ariannol eraill eisoes wedi'u cael yn euog neu'n eu cael yn euog gan reithgorau dros yr ychydig fisoedd a blynyddoedd diwethaf.
Nid yw prisiau metel gwerthfawr yn mynd i unman. Mae Ymddiriedolaeth Basged Metel Precious Corfforol ETFS ETF (NYSEARCA: GLTR) yn dal pedwar metel gwerthfawr a fasnachir ar adrannau CME COMEX a NYMEX. Daeth llys diweddar o hyd i weithwyr uchel eu statws o dŷ masnachu metelau gwerthfawr mwyaf blaenllaw'r byd yn euog. Talodd yr asiantaeth ddirwy erioed, ond llwyddodd y rheolwyr a'r Prif Swyddog Gweithredol i ddianc rhag cosb uniongyrchol. Mae Jamie Dimon yn ben ffigwr uchel ei barch Wall Street, ond mae'r honiadau yn erbyn JPMorgan yn codi'r cwestiwn: a yw'r pysgod yn pydru o'r dechrau i'r diwedd?
Agorodd yr achos cyfreithiol ffederal yn erbyn dau brif weithredwr a gwerthwr JPMorgan ffenestr i oruchafiaeth fyd -eang y sefydliad ariannol o'r farchnad fetelau gwerthfawr.
Fe setlodd yr asiantaeth gyda'r llywodraeth ymhell cyn i'r achos ddechrau, gan dalu dirwy ddigynsail o $ 920 miliwn. Yn y cyfamser, dangosodd tystiolaeth a ddarparwyd gan Adran Gyfiawnder ac erlynwyr yr UD fod JPMorgan “wedi gwneud elw blynyddol rhwng $ 109 miliwn a $ 234 miliwn rhwng 2008 a 2018.” Yn 2020, gwnaeth y banc elw o $ 1 biliwn aur masnachu aur, arian, platinwm a palladium wrth i’r pandemig wthio prisiau i fyny a “chreu cyfleoedd cyflafareddu digynsail.”
Mae JPMorgan yn aelod clirio o Farchnad Aur Llundain, ac mae prisiau'r byd yn cael eu pennu trwy brynu a gwerthu metel yn London Value, gan gynnwys yn JPMorgan Enterprises. Mae'r banc hefyd yn chwaraewr o bwys ym marchnadoedd dyfodol COMEX a NYMEX yr UD a chanolfannau masnachu metelau gwerthfawr eraill ledled y byd. Ymhlith y cleientiaid mae banciau canolog, cronfeydd gwrych, gweithgynhyrchwyr, defnyddwyr a chwaraewyr mawr eraill y farchnad.
Wrth gyflwyno ei hachos, clymodd y llywodraeth incwm y banc i fasnachwyr a masnachwyr unigol, y talodd eu hymdrechion ar eu cwblyn yn golygus:
Datgelodd yr achos elw a thaliadau sylweddol yn ystod y cyfnod. Efallai bod y banc wedi talu dirwy o $ 920 miliwn, ond roedd yr elw yn gorbwyso'r difrod. Yn 2020, gwnaeth JPMorgan ddigon o arian i dalu'r llywodraeth, gan adael dros $ 80 miliwn.
Yr honiadau mwyaf difrifol yr oedd y triawd JPMorgan yn eu hwynebu oedd Rico a chynllwynio, ond cafwyd y triawd yn ddieuog. Daeth y rheithgor i'r casgliad bod erlynwyr cyhoeddus wedi methu â dangos mai bwriad oedd y sylfaen ar gyfer euogfarn am gynllwynio. Gan mai dim ond y cyhuddiadau hyn y cyhuddwyd Geoffrey Ruffo, fe’i cafwyd yn ddieuog.
Stori arall yw Michael Novak a Greg Smith. Mewn datganiad i'r wasg dyddiedig Awst 10, 2022, ysgrifennodd Adran Gyfiawnder yr UD:
Heddiw, canfu rheithgor ffederal ar gyfer Ardal Ogleddol Illinois ddau gyn -fasnachwr metelau gwerthfawr JPMorgan yn euog o dwyll, ceisio trin prisiau a thwyll am wyth mlynedd mewn cynllun trin marchnad yn cynnwys contractau dyfodol metelau gwerthfawr yn cynnwys miloedd o gyfranogiadau anghyfreithlon.
Roedd Greg Smith, 57, o Scarsdale, Efrog Newydd, yn brif weithredwr ac yn fasnachwr Is -adran Metelau Gwerthfawr Efrog Newydd JPMorgan, yn ôl dogfennau a thystiolaeth y llys a gyflwynwyd yn y llys. Mae Michael Novak, 47, o Montclair, New Jersey, yn rheolwr gyfarwyddwr sy'n arwain adran metelau gwerthfawr byd -eang JPMorgan.
Dangosodd tystiolaeth fforensig fod y diffynyddion, tua mis Mai 2008 ac Awst 2016,, ynghyd â masnachwyr eraill yn adran metelau gwerthfawr JPMorgan, yn ymwneud â thwyll helaeth, trin y farchnad, a chynlluniau twyllodrus. Gosododd diffynyddion archebion yr oeddent yn bwriadu eu canslo cyn eu dienyddio i wthio pris y gorchymyn yr oeddent yn bwriadu ei lenwi i ochr arall y farchnad. Mae diffynyddion yn cymryd rhan mewn miloedd o fasnachu twyllodrus mewn contractau dyfodol ar gyfer aur, arian, platinwm a palladium a fasnachwyd ar Gyfnewidfa Fasnachol Efrog Newydd (NYMEX) a Chyfnewidfa Nwyddau (COMEX), sy'n cael eu gweithredu gan gyfnewidfeydd nwyddau cwmnïau grŵp CME. Ewch i mewn i'r farchnad wybodaeth ffug a chamarweiniol am y gwir gyflenwad a'r galw am gontractau dyfodol ar gyfer metelau gwerthfawr.
“Mae rheithfarn y rheithgor heddiw yn dangos y bydd y rhai sy’n ceisio trin ein marchnadoedd ariannol cyhoeddus yn cael eu herlyn a’u dal yn atebol,” meddai’r Twrnai Cyffredinol Cynorthwyol Kenneth A. Politise Jr o adran droseddol yr Adran Gyfiawnder. “O dan y dyfarniad hwn, fe wnaeth yr Adran Gyfiawnder euogfarnu deg cyn -fasnachwr Sefydliad Ariannol Wall Street, gan gynnwys JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Banc Nova Scotia, a Morgan Stanley. Mae’r euogfarnau hyn yn tynnu sylw at ymrwymiad yr adran i erlyn y rhai sy’n tanseilio hyder buddsoddwyr yn integreiddiad ein marchnadoedd comed.”
“Dros y blynyddoedd, honnir bod diffynyddion wedi gosod miloedd o orchmynion ffug ar gyfer metelau gwerthfawr, gan greu ploys i ddenu eraill yn fargeinion gwael,” meddai Luis Quesada, cyfarwyddwr cynorthwyol adran ymchwilio troseddol yr FBI. “Mae rheithfarn heddiw yn dangos, waeth pa mor gymhleth neu raglen hirdymor, mae’r FBI yn ceisio dod â chyfiawnder y rhai sy’n ymwneud â throseddau o’r fath.”
Ar ôl treial tair wythnos, cafwyd Smith yn euog o un cyfrif o geisio trwsio prisiau, un cyfrif o dwyll, un cyfrif o dwyll nwyddau, ac wyth cyfrif o dwyll gwifren yn ymwneud â sefydliad ariannol. Cafwyd Novak yn euog o un cyfrif o geisio trwsio prisiau, un cyfrif o dwyll, un cyfrif o dwyll nwyddau, a 10 cyfrif o dwyll gwifren yn cynnwys sefydliad ariannol. Nid yw dyddiad dedfrydu wedi'i osod eto.
Yn flaenorol, cafwyd dau gyn -fasnachwr metelau gwerthfawr JPMorgan, John Edmonds a Christian Trunz, yn euog mewn achosion cysylltiedig. Ym mis Hydref 2018, plediodd Edmonds yn euog i un cyfrif o dwyll nwyddau ac un cyfrif o gynllwynio i gyflawni twyll trosglwyddo gwifren, twyll nwyddau, gosod prisiau, a thwyll yn Connecticut. Ym mis Awst 2019, plediodd Trenz yn euog i un cyfrif o gynllwynio i gyflawni twyll ac un cyfrif o dwyll yn Ardal Ddwyreiniol Efrog Newydd. Mae Edmonds a Trunz yn aros am ddedfrydu.
Ym mis Medi 2020, cyfaddefodd JPMorgan iddo gyflawni twyll gwifren: (1) masnachu anghyfreithlon o gontractau dyfodol metelau gwerthfawr yn y farchnad; (2) Masnachu anghyfreithlon ym Marchnad Dyfodol Trysorlys yr UD a Marchnad Uwchradd Trysorlys yr UD a'r Farchnad Bondiau Eilaidd (arian parod). Gwnaeth JPMorgan gytundeb erlyn gohiriedig tair blynedd y talodd fwy na $ 920 miliwn mewn dirwyon troseddol, erlyniadau ac adfer dioddefwyr, gyda'r CFTC ac SEC yn cyhoeddi penderfyniadau cyfochrog ar yr un diwrnod.
Ymchwiliwyd i'r achos gan y swyddfa FBI leol yn Efrog Newydd. Roedd Is -adran Gorfodi Comisiwn Masnachu Dyfodol Nwyddau yn darparu cymorth yn y mater hwn.
Mae'r achos yn cael ei drin gan Avi Perry, pennaeth twyll marchnad a thwyll mawr, ac atwrneiod treial Matthew Sullivan, Lucy Jennings a Christopher Fenton o Adran Twyll yr Adran Droseddol.
Mae twyll gwifren sy'n cynnwys sefydliad ariannol yn drosedd ddifrifol i swyddogion, y gellir ei gosbi gan ddirwy o hyd at $ 1 miliwn a charchar o hyd at 30 mlynedd, neu'r ddau. Fe wnaeth y rheithgor gael Michael Novak a Greg Smith yn euog o droseddau lluosog, cynllwynio a thwyll.
Michael Novak yw gweithrediaeth uchaf JPMorgan, ond mae ganddo benaethiaid yn y sefydliad ariannol. Mae achos y llywodraeth yn dibynnu ar dystiolaeth masnachwyr bach sydd wedi pledio'n euog ac wedi cydweithredu ag erlynwyr i osgoi dedfrydau llymach.
Yn y cyfamser, mae gan Novak a Smith benaethiaid yn y sefydliad ariannol, gan ddal swyddi hyd at a chan gynnwys y Prif Swyddog Gweithredol a'r Cadeirydd Jamie Dimon. Ar hyn o bryd mae 11 aelod ar Fwrdd Cyfarwyddwyr y Cwmni, ac roedd y ddirwy o $ 920 miliwn yn sicr yn ddigwyddiad a daniodd drafodaeth yn y Bwrdd Cyfarwyddwyr.
Dywedodd yr Arlywydd Harry Truman unwaith, “Mae cyfrifoldeb yn dod i ben yma.” Hyd yn hyn, nid yw credoau JPMorgan hyd yn oed wedi cael eu cyhoeddi, ac mae'r bwrdd a'r cadeirydd/Prif Swyddog Gweithredol wedi aros yn dawel ar y pwnc. Os bydd y ddoler yn stopio ar frig y gadwyn, yna o ran llywodraethu, mae gan y Bwrdd Cyfarwyddwyr o leiaf rywfaint o gyfrifoldeb am Jamie Dimon, a dalodd $ 84.4 miliwn yn 2021. Mae troseddau ariannol un-amser yn ddealladwy, ond mae troseddau ailadroddus dros wyth mlynedd neu fwy yn fater arall. Hyd yn hyn, mae'r cyfan yr ydym wedi'i glywed gan sefydliadau ariannol sydd â chyfalafu marchnad o bron i $ 360 biliwn yn griced.
Nid yw trin y farchnad yn ddim byd newydd. Yn eu hamddiffyniad, dadleuodd cyfreithwyr i Novak a Mr Smith mai'r twyll oedd yr unig ffordd y gallai masnachwyr banc, dan bwysau gan reolwyr i gynyddu elw, gystadlu ag algorithmau cyfrifiadurol mewn dyfodol. Ni dderbyniodd y rheithgor ddadleuon yr amddiffyniad.
Nid yw trin y farchnad yn ddim byd newydd mewn metelau a nwyddau gwerthfawr, ac mae o leiaf ddau reswm da pam y bydd yn parhau:
Mae enghraifft olaf o'r diffyg cydgysylltu rhyngwladol ar faterion rheoleiddio a chyfreithiol yn gysylltiedig â'r farchnad nicel fyd -eang. Yn 2013, prynodd cwmni Tsieineaidd Gyfnewidfa Fetel Llundain. Yn gynnar yn 2022, pan oresgynnodd Rwsia Wcráin, neidiodd prisiau nicel i uchaf erioed o dros $ 100,000 y dunnell. Roedd y cynnydd oherwydd y ffaith bod y cwmni nicel Tsieineaidd wedi agor safle byr mawr, gan ddyfalu ar bris metelau anfferrus. Postiodd y cwmni Tsieineaidd golled o $ 8 biliwn ond daeth i mewn i adael gyda cholled o ddim ond tua $ 1 biliwn. Ataliodd y cyfnewid fasnachu dros dro mewn nicel oherwydd yr argyfwng a achosir gan nifer fawr o swyddi byr. Mae China a Rwsia yn chwaraewyr pwysig yn y farchnad nicel. Yn eironig, mae JPMorgan mewn trafodaethau i liniaru'r difrod o'r argyfwng nicel. Yn ogystal, roedd y digwyddiad nicel diweddar yn weithred ystrywgar a arweiniodd at lawer o gyfranogwyr llai yn y farchnad yn dioddef colledion neu'n torri elw. Effeithiodd elw'r cwmni Tsieineaidd a'i arianwyr ar gyfranogwyr eraill y farchnad. Mae'r cwmni Tsieineaidd ymhell o grafangau rheoleiddwyr ac erlynwyr yn yr UD ac Ewrop.
Er y bydd cyfres o achosion cyfreithiol sy'n cyhuddo masnachwyr twyllo, twyll, trin y farchnad a honiadau eraill yn gwneud i eraill feddwl ddwywaith cyn cymryd rhan mewn gweithgareddau anghyfreithlon, bydd cyfranogwyr eraill y farchnad o awdurdodaethau heb eu rheoleiddio yn parhau i drin y farchnad. Ni all tirwedd geopolitical sy'n gwaethygu gynyddu ymddygiad ystrywgar yn unig wrth i Tsieina a Rwsia ddefnyddio'r farchnad fel arf economaidd yn erbyn gelynion Gorllewin Ewrop ac America.
Yn y cyfamser, mae perthnasoedd toredig, chwyddiant ar ei lefel uchaf mewn degawdau, a hanfodion cyflenwi a mynnu yn awgrymu y bydd y metel gwerthfawr, sydd wedi bod yn bullish ers dros ddau ddegawd, yn parhau i wneud isafbwyntiau uwch ac uchafbwyntiau uwch. Aur, y prif fetel gwerthfawr, a godwyd allan ym 1999 ar $ 252.50 yr owns. Ers hynny, mae pob cywiriad mawr wedi bod yn gyfle prynu. Mae Rwsia yn ymateb i sancsiynau economaidd trwy gyhoeddi bod 5,000 rubles yn cefnogi un gram o aur. Ar ddiwedd y ganrif ddiwethaf, roedd pris arian ar $ 19.50 yn llai na $ 6 yr owns. Mae platinwm a palladium yn dod o Dde Affrica a Rwsia, a allai achosi problemau cyflenwi. Y llinell waelod yw y bydd metelau gwerthfawr yn parhau i fod yn ased sy'n elwa o chwyddiant a chythrwfl geopolitical.
Mae'r graff yn dangos bod GLTR yn cynnwys bariau aur corfforol, arian, palladium a phlatinwm. Mae GLTR yn rheoli dros $ 1.013 biliwn mewn asedau ar $ 84.60 y cyfranddaliad. Mae'r ETF yn masnachu 45,291 o gyfranddaliadau y dydd ar gyfartaledd ac yn codi ffi reoli o 0.60%.
Amser a ddengys a yw Prif Swyddog Gweithredol JPMorgan yn talu unrhyw beth am ddirwy bron i $ 1 ac euogfarnau dau o'r masnachwyr metelau gwerthfawr gorau. Ar yr un pryd, mae status quo un o brif sefydliadau ariannol y byd yn helpu i gynnal y status quo. Bydd barnwr ffederal yn dedfrydu Novak a Smith yn 2023 ar gyngor yr Adran Brawf cyn ei ddedfrydu. Gallai diffyg cofnod troseddol arwain at y barnwr yn rhoi dedfryd i'r cwpl ymhell islaw'r uchafswm, ond mae'r cyfrif yn golygu y byddant yn bwrw eu dedfryd. Mae masnachwyr yn cael eu dal yn torri'r gyfraith a byddant yn talu'r pris. Fodd bynnag, mae'r pysgod yn tueddu i bydru o'r dechrau i'r diwedd, a gall y rheolwyr ddianc gyda bron i $ 1 biliwn mewn cyfalaf ecwiti. Yn y cyfamser, bydd trin y farchnad yn parhau hyd yn oed os bydd JPMorgan a sefydliadau ariannol mawr eraill yn gweithredu.
Mae Adroddiad Nwyddau Hecht yn un o'r adroddiadau nwyddau mwyaf cynhwysfawr sydd ar gael heddiw gan awduron blaenllaw ym meysydd nwyddau, cyfnewid tramor a metelau gwerthfawr. Mae fy adroddiadau wythnosol yn ymdrin â symudiadau marchnad dros 29 o nwyddau gwahanol ac yn cynnig argymhellion bullish, bearish a niwtral, awgrymiadau masnachu cyfeiriadol a mewnwelediadau ymarferol i fasnachwyr. Rwy'n cynnig prisiau gwych a threial am ddim am gyfnod cyfyngedig i danysgrifwyr newydd.
Gweithiodd Andy ar Wall Street am bron i 35 mlynedd, gan gynnwys 20 mlynedd yn adran werthu Philip Brothers (Salomon Brothers yn ddiweddarach ac yna rhan o Citigroup).
Datgeliad: Nid oes gan I/We stoc, opsiynau na swyddi deilliadau tebyg gydag unrhyw un o'r cwmnïau a grybwyllir ac nid ydynt yn bwriadu cymryd swyddi o'r fath o fewn y 72 awr nesaf. Ysgrifennais yr erthygl hon fy hun ac mae'n mynegi fy marn fy hun. Nid wyf wedi derbyn unrhyw iawndal (heblaw ceisio alffa). Nid oes gennyf unrhyw berthynas fusnes ag unrhyw un o'r cwmnïau a restrir yn yr erthygl hon.
Datgeliad ychwanegol: Mae'r awdur wedi dal swyddi mewn dyfodol, opsiynau, cynhyrchion ETF/ETN, a stociau nwyddau yn y marchnadoedd nwyddau. Mae'r swyddi hir a byr hyn yn tueddu i newid trwy gydol y dydd.